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　　基金在每个季度结束15个工作日内要发布季报，上半年结束60日内发布半年报，年度结束90日内发布年报，所以我们看到持仓信息每个季度都会更新，我们点不同的日期，可以查看每个季度基金资产配置比例和前十大重仓股的变化情况。

　　下面是“资产”和“行业”两个选项，点击“资产”可以看到当前报告期的净资产规模和资产配置比例。当前显示的是2023年二季报，净资产491.94亿，其中股票资产占比94.3%，现金占比5.78%，其它是0%，资产配置比例数据是很重要的，如果一直混合型基金大部分资产都配置股票，说明那他更倾向于进攻，而有相当比例（比如三至四成）拿来配置债券，说明基金比较重视防守。

　　我们再点击“行业”看一下，可以看到基金重仓的股票都是属于哪个行业的，依此判断此基金的主要投资方向，我们看到这只基金49.61%的资产都投资于消费行业。

　　很有的时候我们发现，资产的比例全部加起来大于1，比如我们把刚才三项加起来，94.3%+5.78%+0%=100.08%。

　　这种情况一般是因为基金在运作过程中加了杠杆的原因。所谓加杠杆就是借钱，比如你只有1万块钱，都拿去炒股，能赚1000，那如果你想赚2000怎么办呢，就去再借1万块，这时候你的杠杆率就是200%。加杠杆可以放大收益，但不要忘了，他同时会放大风险。

　　我们看到偏股型基金其实不太爱加杠杆，但是债券型基金就普遍喜欢加杠杆，因为债券风险相对较小，基金一般喜欢把手里的债券质押出去，拿回一部分资金再买入债券，就会提升收益率，加了多少杠杆是我们买债券型基金必须考虑的一个因素，因为我们买债券就是为了回避风险，但是如果杠杆加多了，一旦债市进入熊市，加了杠杆的债基收益率回撤会格外的出乎意料。

　　所以为了控制这种风险，证监会规定，开放式债券型基金最大杠杆比例不能超过140%，也就是各项资产比例加起来不能大于140%，封闭式债券型基金杠杆率不能超过200%。

　　再往下就是重仓股票的明细，证监会规定，基金的季报中必须披露投资组合前10名股票明细，如果有债券投资组合，还要披露前5名债券明细，年度报告要求披露所有资产明细。之所以要求每个季度只披露前10而不是全部，也是为了基金公司的劳动成果不那么容易被抄袭，但如果不要求披露，就不利于投资者的投资判断。

　　我们看到2023年二季度该基金前十大重仓股的仓位比例占全部股票仓位的79.78%，往前翻几个季度，发现重仓比例都很高，甚至将近90%，而且重仓的这些股票持有时间都非常长，很多都到了19个季度，跟基金成立时间一样长。

　　说句不好听的，看到这样的持仓，投资者基本都不用买这只基金了，直接开个股票账户照着买过来就可以了，省了申购、赎回费，还省了每年1.2%的管理费、0.2%的托管费以及一些从基金资产中计提的隐形费用。说实线%不容易，但是您照抄这只基金的十大重仓股就可以做到。

　　然后我们看十大重仓明细，第一名是腾讯，然后2-5名都是白酒，再往下招行、伊利、以及在香港上市的三个公司，全是妥妥的蓝筹股，跟基金名称完全吻合。

　　其实我们看到这样的持仓就会发现，张坤的投资风格跟巴菲特是很像的，都是重仓几只个股，都是长期持有不动，偏爱消费。当然巴菲特早些年不这样，巴老爷子早年投资风格跟他的师傅格雷厄姆很像，都是捡烟蒂的风格，所谓捡烟蒂就是喜欢拿别人抽完不要的烟抽两口，这种风格有什么特点呢？就是持仓非常分散而且只买便宜的，买那种市值低于净资产的，也就是就算买回来把所有资产变卖掉也不亏的那种。但是后来投资于伯克希尔哈撒韦公司的失败经历，让巴菲特彻底改变，开始渐渐喜欢投资于具有长期发展潜力，且具有更深层价值的公司，哪怕股价稍贵一点也会买。

　　我们再回来看这支基金重仓的股票，虽然现在A股和港股都比较便宜，但这里面没有哪几只是估值特别低、市值低于净资产的，连银行都是选的招商银行，但是这些公司都是比较稳健而且有更好的发展潜力的，至少ROE都不低。

　　可能您觉得巴菲特的这种投资方法听上去好像并不难，找几个好公司长期持有，基金经理都应该会效仿，但实际上我们国内业绩比较好的基金经理，跟巴菲特风格类似的还真不多，目前我了解的只有张坤这一位经理很像，其它的基金经理真没怎么见过重仓几支股票一抱就抱4、5年的，大部分也是在做轮动。真正能研究好一家公司，持有好一家公司，不被股市的波段所诱惑，又能在大跌中继续相信这家公司不选择卖出，是非常非常难的。

　　那这只基金的持仓我们就先讲到这，通过查看历史持仓信息及变动情况，我们可以判断这只基金是一只重仓大盘蓝筹股且长期持有，偏好消费、互联网和金融的基金。

　　当然这只是众多基金风格中的一种，市场上投资风格众多，如何更直观的查看和分析一只基金的投资风格，我们下一集再聊。