AYX爱游戏,爱游戏体育,爱游戏体育官网,爱游戏APP下载3月6日，随着募集期限的落幕，汇添富旗下又一只聚焦消费赛道的新基金结束募集。尽管基金合同生效公告尚未发布，但作为发起式基金，汇添富消费新机遇混合的成立其实已无悬念。这类产品无需依赖外部资金即可成立，门槛相对较低。

　　不过，从拟任基金经理过往业绩表现来看，却让人难免心生疑虑，这样的基金，能否平稳度过三年存续期？投资者真的敢放心买入吗？又能否真正兑现合同中为投资者创造收益的承诺？这背后，也折射出其管理人汇添富基金目前发展中存在的深层问题。

　　具体来看，该基金由周晗担纲，其拥有清华大学硕士学位，于2020年7月加入汇添富基金。虽入司时间已经不短，但直到2025年，周晗才开始正式走上基金经理岗位。

　　而从上任至今的表现来看，周晗却很难让投资者说的上满意。数据显示，周晗管理的两只产品近1月、近3月、近6月收益持续承压，均为负数且在同类排名中大幅落后；拉长时间至任职回报同样均为负数，其中汇添富品牌价值一年持有混合C的任职回报亏损高达10.38%；亏损幅度最小的汇添富新兴消费股票A任职回报也仅有-3.56%。

　　规模的偏小也从另一个层面反映出市场对其能力的认可度不足。截至2025年4季度末，周晗在管产品规模均较3季度末大幅下滑，其中汇添富新兴消费股票C净资产规模下滑68.16%。

　　那么，到底是何原因造成了当前的亏损？深入拆解周晗的过往操作不难发现，其业绩持续亏损并非偶然，核心问题集中在选股策略偏差、持仓结构不合理等因素。从中也恰恰暴露了其投研能力的短板，或难以支撑其独立掌舵两只甚至一只新基金。

　　一是持仓高度集中、行业同质化严重。其管理的两只基金前十大重仓股高度重合，石头科技、安克创新、春风动力、海尔智家、九号公司等个股反复出现且仓位较重，组合抗波动能力极弱，一旦重仓板块调整，基金净值便会直接承压。

　　二是消费赛道定位模糊，错失结构性机会。作为主打消费的基金经理，周晗并未精准把握消费板块主线机会，反而过度集中于新兴消费中的细分冷门领域，标的多为小众成长股，普遍缺乏强劲核心竞争力与稳健业绩支撑。以石头科技、安克创新为例，尽管这两只标的属于消费电子细分领域，但近期受行业竞争加剧、需求疲软影响，股价波动较大，导致基金净值受损。

　　因此，从上述表现来看，对于投资者而言，这样的产品无疑充满隐患。一方面，周晗的过往业绩证明其尚未形成成熟的投资体系，在消费行业震荡调整的当下，很难精准把握投资机遇，投资者大概率要面临“买新基=踩坑”的风险；另一方面，发起式基金虽有发起资金兜底，但仅要求发起资金不少于1000万元且持有3年，对投资者的保护作用有限，一旦产品长期亏损，投资者的本金安全将难以保障。更值得警惕的是，这种“用新人试错”的模式，会消耗汇添富积累多年的品牌信任，让投资者对其主动权益产品失去信心。

　　在公募基金行业，基金经理是产品的核心竞争力，一款新基的成败，很大程度上取决于基金经理的投研能力和过往业绩。那么，究竟为何一家老牌公募，会让一位业绩全面告负、任职不足半年的新人执掌新基金？究其原因，对于汇添富这样的老牌公募而言，选择一位业绩全面告负、任职经验不足半年的新手基金经理执掌新基，或许并非偶然，背后折射出的是公司主动权益业务的深层困境。

　　一则是明星基金经理的断层。曾几何时，汇添富凭借劳杰男、胡昕炜等新生代基金经理崛起，主动权益规模一度飙升，行业排名跃居第二，但近年来核心基金经理优势不再，新人梯队未能及时接棒，只能仓促启用任职经验不足1年的周晗，足以说明公司在基金经理培养上的滞后。

　　二则是规模焦虑下的产品“滥发”。截至2025年底，汇添富整体公募管理规模虽超过了1万亿元，但行业排名已跌至第八（2020年巅峰时曾达第三），主动权益规模更是缩水严重，至今仍未达到此前的巅峰。因此，或是为了维持规模、抢占消费赛道份额，公司才不惜降低标准，让业绩垫底的经理掌舵新基。而这种行为，本质上是“重发行、轻业绩”的短视行为，忽视了投资者的核心利益。这种做法，与汇添富总经理张晖在2026年新春内部信中强调的“坚持长期主义、坚守投研初心”形成了鲜明反差。

　　与此同时，汇添富在战略布局上也出现偏差。2021年以来，A股市场风格发生剧烈切换，核心资产泡沫破裂，指数化投资迎来爆发式增长，不少头部公司纷纷加大ETF等被动产品的布局，实现规模逆袭。但汇添富却未能及时适应市场变化，对被动产品布局节奏偏缓，增长速度不及同行。当主动权益赛道遇冷，汇添富又未能及时构建多元化产品矩阵，就导致竞争力被后起之秀超越，规模排名不上不下。最终陷入“主动权益拖后腿、被动业务跟不上”的两难境地。

　　这一切的背后，离不开公司高管的责任缺失。去年7月，汇添富基金发生了掌门人更迭，前任董事长李文于去年7月卸任，新任董事长鲁伟铭上任已有8个月时间。但作为公司的决策层，汇添富高管团队未能及时察觉相关业务的隐患，在基金经理培养、投研体系优化上投入不足，导致人才断层、投研能力下滑；在风险管控上，也未能建立有效的基金经理考核机制，对业绩垫底的经理缺乏约束，反而给予其新基掌舵权，本质上是对投资者不负责任。

　　此次汇添富消费新机遇混合发起式基金的成立，与其说是布局消费赛道的新尝试，不如说是汇添富主动权益困局的一个缩影。周晗的业绩困境，从来不是个人问题，而是背后公司多重问题的集中体现。若高管团队仍不警醒，继续忽视投资者利益、放任问题发酵，曾经的“选股专家”，或许会彻底沦为市场的“后进生”。返回搜狐，查看更多