AYX爱游戏- 爱游戏体育官网- APP下载ETF基金概览:什么是ETF?一文看懂的起源、发展、分类、交易特征

2025-08-27

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AYX爱游戏- 爱游戏体育官网- 爱游戏APP下载ETF基金概览:什么是ETF?一文看懂ETF的起源、发展、分类、交易特征

  ETF英文全称是Exchange Traded Fund,直译为“交易所交易基金”,也翻译成“交易型开放式指数证券投资基金”。ETF通常是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象,依据构成指数的证券种类和比例,采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金。另外还有一些与特殊标的挂钩的ETF,如黄金ETF、商品期货ETF等。ETF是一种跟踪“标的指数”变化,并且可以在证券交易所买卖的基金。证券市场投资者可以像买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF,从而获得与“标的指数”基本相同的收益率。

  ETF的概念雏形起源于美国,最早可以追溯到1975年美国先锋基金发行的指数投资信托,该产品跟踪的指数是标普500指数。1990年,加拿大多伦多证券交易所推出了世界上第一只ETF指数参与份额(TIPs)。1993年,美国证券交易所正式推出了美国第一只ETF——标普存托凭证SPDR。20世纪以来,全球ETF发展进入快车道,规模不断扩大。

  在我国,2005年、2006年,上海、深圳两地证券交易所分别推出了自己的首只ETF产品:华夏上证50ETF,易方达深证100ETF。2012年,华泰柏瑞推出了首只跨市场ETF——沪深300ETF。

  从发展历程看,我国ETF的发展可分为两个阶段。第一阶段是2005年至2017年,这一阶段中,ETF的种类不断丰富,总量不超4000亿元。第二阶段是2018至今,伴随着2018年出现的牛市,特别是芯片、新能源、光伏、医药等板块的崛起,A股的ETF规模快速增长。Choice数据显示,截至2022年末,A股ETF总体量达到1.67万亿元,ETF已经开始成为投资者A股资产配置中不可缺少的重要组成部分。

  通过前文介绍,我们知道ETF通常跟踪的是某一个指数,指数可以按照地区、产品类别、行业类别细分,相应的也就产生了对应的ETF。按产品大类分,ETF可以分为股票ETF、商品ETF、债券ETF、货币ETF等。按涉及的地区来分,可分为A股ETF、港股ETF、美股ETF、海外ETF等。按指数覆盖的范围分,可分为宽基ETF和窄基ETF,窄基ETF包含行业ETF、主题ETF、策略ETF等,宽基ETF跟踪的指数所覆盖的行业最广,例如国内的上证50ETF,沪深300ETF,中证500ETF等。行业ETF是在宽基的基础上,进一步细分行业产生的,例如养殖ETF、证券ETF、煤炭ETF等。由于市场常常会诞生一些比较热门的主题,例如新能源和碳中和,对应的有新能源ETT与碳中和ETF。策略ETF是通过选定一个或多个指标构成的EFT。比如有些投资者比较关注股票的分红,因此产生了一种分红策略ETF;再比如,目前市场对ESG(环境、社会和公司治理)越来越重视,国际资本市场开始出现了ESG-ETF基金。

  在一级市场,投资者可以在交易时间内以ETF指定的一篮子股票申购ETF份额或以ETF份额赎回一篮子股票,ETF有最小申购、赎回份额的规定,通常最小申购、赎回单位在30万份、50万份、100万份,申购和赎回必须以最小申购、赎回单位的整数倍进行。由此可见,一级市场门槛较高,一般只有机构投资者才有实力参与一级市场的实物申购和赎回交易。中小投资者主要参与的是二级市场,以下重点介绍二级市场的交易特征。

  交易门槛上,ETF与普通股票一样在证券交易所挂牌交易,基金买入申报数量为100份或者其整数倍,不足100份的基金可以卖出,机构投资者和中小投资者都可以按市场价格在二级市场进行ETF份额交易。

  交易效率上,由于ETF锚定的是某一个指数,因此ETF的交易效率就取决于该指数底层资产交易情况。如果ETF标的资产是T+0交易,ETF就是T+0交易,如果ETF标的资产是T+1交易,ETF就是T+1交易。目前A股股票是T+1交易,因此A股ETF就是T+1交易。黄金ETF、债券ETF、货币ETF以及投资于境外资产的跨境ETF可实现T+0交易。

  交易费用上,在二级市场交易ETF基金时,证券公司会收取一笔佣金,和交易股票的佣金大体一致,费率是开立账户时和证券公司协商好的。此外,交易ETF时,不收取印花税。

  由于ETF是一种场内基金,交易时需要通过股票账户进行。如果投资者没有股票账户,但又想投资ETF该怎么办呢?ETF联接基金的出现便解决了上述问题。我们知道基金按照是否可在交易所进行买卖,分为场内基金和场外基金,ETF联接基金是一种场外基金,它不需要股票账户,通常是在银行、证券公司柜台或者App,以及第三方销售机构的App进行买卖。ETF联接基金是一种以绝大部分资产投资于目标ETF的基金产品,投资比例不低于基金资产净值的90%。比如说某一位投资者想投资上证50ETF,但是没有股票账户,那么他便可以通过买入相应的上证50ETF联接基金,从而投资上证50ETF。

  非机构公司纯个人股票代操盘盈利分成不承诺保本收益,不承担亏损,5万到200万账户资金,2017年承接2到3个账户,本人盈利5万结束代操盘,资金不够和非诚勿扰!!

  合作方式:客户提供有资金股票账户,我们操作客户股票账户,按照规定进行盈利分成

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  乙方提供股票账户密码及账户资金5万以上200万以下,甲方负责操作乙方提供有资金股票账户,合作期限一年

  1.在合作期间,甲方不承担账户资金亏损,为保护乙方,当账户资金亏损10%以上,乙方可以随时收回账户密码,单方面终止合同,一切条款无效。

  2.在合作期间,账户资金有盈利或者亏损不到百分之十,乙方不能登录账户买卖股票,或收回账户。

  3.一年合作期内,当账户资金盈利百分之三十以上,甲方可以随时提出盈利分成,乙方需配合对盈利部分进行分成,分成比例按照甲方三成,乙方七成,盈利分成部分乙方需要取出,账户留存原始资金。开始第二阶段合作,当账户盈利百分之三十以上,甲方可以随时提出盈利分成,乙方需配合对盈利部分进行分成,分成比例按照甲方四成,乙方六成,盈利部分乙方需要取出,账户留存原始资金。开始第三阶段合作,方式类似,盈利分成比例变为,甲方五成,乙方五成。三个阶段合作完成,一年期限未到期,合同自动终止,如果乙方需要继续合作,合同期限一年,合作方式一样,只是分成比例固定为五五分成。

  4.在第一阶段合同到期时账户盈利不到百分之三十,但盈利在百分之十到三十,分成比例为甲方两成,乙方八成,盈利低于百分之十以下,乙方收回账户,盈利全部属于乙方,甲方无盈利分成;在第二阶段合同到期时账户盈利不到百分之三十,但盈利在百分之十到三十,分成比例为甲方三成,乙方七成,盈利低于百分之十以下,乙方收回账户,盈利全部属于乙方,甲方无盈利分成;在第三阶段合同到期时账户盈利不到百分之三十,但盈利在百分之十到三十,分成比例为甲方四成,乙方六成,盈利低于百分之十以下,乙方收回账户,盈利全部属于乙方,甲方无盈利分成

  1.在合同期内,购买股票停牌,复牌时合同已经到期,复牌日开始计,合同自动延期1个月,比如合同是1月到12月,但股票在9月停牌,第二年1月复牌,那合同自动延期1个月

  2.在合同期内,虽然有股票停牌,但是盈利达到上述分成条件,非停牌股票能够兑现分成盈利的资金,就需进行盈利分成,后续合作按上条款执行

  1.乙方违约不执行分成,分两种情况,第一,账户盈利达到百分之十以上,按照协议条款规定实际甲方获得盈利分成的两倍进行赔偿,第二,账户盈利不到百分之十,乙方赔偿甲方2万(因为账户是乙方提供,甲方无法兑现账户资金,防止乙方单方面取回账户,不按条款规定分成)

  2.甲方操作账户时,账户出现大于百分之十以上的亏损,甲方第一时间通知乙方,乙方单方面决定是否继续合作,甲方无条件接受乙方决定。

  3.甲乙双方不能单方面终止合同,除条款规定终止合同情况,如违约赔偿对方,乙方按1条款执行,甲方赔偿乙方2万

  甲方不保证盈利,不承担账户亏损风险,乙方提供股票账户资金(资金成本,亏损成本),甲方提供炒股技术(时间智慧成本)。

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